Fitch: seçim öncesi dolar/TL 2027 sonunda 60’ye çıkabilir

Fitch Ratings, dolar/TL paritesinin 2027 yıl sonunda 60 seviyesine ulaşabileceğini ve seçim öncesi dolarizasyon riskinin orta-yüksek olduğunu bildirdi.

Memurix Haber Merkezi

25 Eylül 2026 · Güncelleme: 25 Eylül 2026

Fitch, 2027 sonu ya da 2028 başında gerçekleşmesi öngörülen cumhurbaşkanlığı seçimine yaklaşılırken dolarizasyon eğiliminin tekrar hızlanma ihtimalini orta-yüksek bulduğunu açıkladı. Kurum, ihracatçıların rekabet gücünü korumak amacıyla Mayıs 2026 itibarıyla uygulanan aşamalı lira değer kaybı sürecinin önümüzdeki dönemde de sürebileceğini öngörüyor. Fitch’e göre dolar/TL paritesi 2026 sonunda 51 düzeyine, 2027 sonunda ise 60 düzeyine ulaşabilir.

Kurum, para fonlarından geçen dönemde ayrılan tutarların ağırlıklı olarak Türk lirası mevduatlara kaydığını, mevduatlardaki dolar kullanım oranının 2024 yılından bu yana yüzde 39 dolayında sabit kaldığını bildirdi. Fitch, hükümetin yeni Orta Vadeli Program’ında 2026 yıl sonu enflasyon hedefinin yüzde 16 düzeyinden yüzde 28,4’ya çıkarılmasının enflasyonla mücadeledeki güçlüğü gösterdiğini vurguladı; 2027 yıl sonu hedefi de yüzde 9’den yüzde 21’ye yükseltildi.

Fitch, İran-İsrail çatışmasının etkisiyle Türkiye’nin cari işlemler açığının milli gelire oranının 2025 yılındaki yüzde 1,9 düzeyinden 2026’da yüzde 3 civarına çıkmasını bekliyor. Kurum, varil başına ortalama 20 dolara varan petrol fiyatı yükselişinin cari açığı yüzde 1 puandan fazla büyütebileceğini belirtirken, 2027 yılında petrol fiyatının 87 dolar seviyesinden 70 dolara gerilemesiyle artan ithalat talebine karşın açığın büyük ölçüde değişmeyeceğini öngördü.

Rapora göre brüt döviz rezervleri, mart ayı sonundan 23 Eylül tarihine kadar geçen sürede 25 milyar dolar yükselerek 176 milyar dolar seviyesine çıktı; bu büyüklük cari dış ödemelerin yaklaşık 4,5 aylık kısmını karşılıyor. Fitch, söz konusu düzeyin İran savaşı öncesindeki 210 milyar dolarlık seviyenin ve BB kategorisindeki ülkelerin 5,2 aylık ortancasının altında kaldığını, swap hariç net rezervlerin ise 16 milyar dolardan 45 milyar dolara çıktığını kaydetti.

Yaklaşık 18 milyar dolarlık yatırım fonlarının tasfiyesinin geçmişteki denetim boşluklarını gözler önüne serdiğini belirten Fitch, TCMB’nin sağladığı likidite desteği ile vadeli işlem piyasalarındaki teminat şartlarını esnetmesinin borsadaki dalgalanmayı yatıştırdığını aktardı. Kurum, bu tablonun ülkenin notuna dair belirgin bir sonuç doğurmasını öngörmediğini ifade etti.

Fitch, gelecek döneme dair kredi teşvikleri, düşüş eğilimindeki ama pozitif kalmaya devam eden reel faizler ve kamu açığında GSYH’nin yüzde 0,7’ü kadar geçici bir genişlemeyle sınırlı bir politika esnemesi bekliyor. Kurum, buna karşın kamu borcunun milli gelire oranının yüzde 24 civarında sabit kalacağını, büyümenin ise 2026’daki yüzde 2,8 düzeyinden 2027’de yüzde 4,3’a yükseleceğini tahmin ediyor.